2025年股东大会巴菲特十大劝告

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来历：磐石之心聊出资

2025年伯克希尔股东大会上，94岁的巴菲特的确宣告了退休方案，并提名格雷格·阿贝尔为接班人。以下是媒体总结的巴菲特十大金句及其剖析：

1. “买卖不应该成为兵器，咱们应该寻求与国际其他国家展开买卖。”

布景：回应全球买卖方针不确定性，巴菲特以伯克希尔旗下BNSF铁路、Geico稳妥等跨国事务为例，着重买卖互通对降低本钱的长时间价值。

剖析：此言直指美国买卖保护主义倾向，暗示过度关税或许削弱企业竞争力。巴菲特一向倡议“比较优势”经济逻辑，以为关闭方针终将反噬顾客与企业。

2. “财务赤字情况难以继续，减少预算赤字是艰巨但重要的使命。”

布景：伯克希尔2024年交税268亿美元，占全美企业税5%，巴菲特以此数据警示财务危险。

剖析：他并非单纯批评政府开销，而是着重赤字货币化（如“直升机撒钱”）的隐性价值。联想到其曾说“纸币价值或许因方针失误蒸腾”，此句实为对美元信誉的深层忧虑。

3. “伯克希尔现金储藏高达3342亿美元，但好时机不常有，宁可持币张望也不盲目出资。”

布景：面临股东对巨额现金的质疑，巴菲特以2020年失去商场底部为例，坦言“不出资”比“乱出资”更正确。

剖析：此句提醒价值出资中心——时机本钱与过错本钱的权衡。巴菲特用“每天挥棒”与“正确时挥杆”的棒球比方，着重耐性比活泼更重要。

4. “股市像赌场，华尔街挣钱靠投机，但伯克希尔的股票是‘事务所有权’。”

布景：打击算法买卖与散户投机潮，巴菲特以伯克希尔股价前史为例：若1965年买入并持有，买卖员会“饿死”，但企业价值增加5.5万倍。

剖析：此言直指商场短期主义，照应其“买股票便是买企业”的崇奉。比照Robinhood等渠道滋长的赌博化买卖，巴菲特据守“股权思想”的稀缺性。

5. “AI是‘放出瓶子的精灵’，我对此一窍不通，但它像核兵器相同无法反转。”

布景：被问及AI对稳妥业影响时，巴菲特以核类比表达慎重，副董事长阿吉特·贾恩弥补称将“张望”而非“追风”。

剖析：巴菲特对技术革命一向坚持“惊骇性尊重”。他曾在2000年互联网泡沫中幸存，此次对AI的警觉反映其出资哲学：不冲突立异，但回绝为概念买单。

6. “日本商社出资或许继续数十年，轻视值与稳健现金流是中心逻辑。”

布景：伯克希尔持有日本五大商社235亿美元股权，股息收入远超日元告贷本钱，巴菲特暗示或许加仓至1000亿美元。

剖析：此句提醒其“跨商场套利”战略：使用日元低利率环境，出资海外高现金流财物。相似比亚迪出资事例，巴菲特再次证明“芒格拍桌子”的决议方案价值。

7. “气候变化带来稳妥业‘惊人丢失’，但伯克希尔不依赖再稳妥，危险定价是中心才能。”

布景：洛杉矶大火致旗下稳妥公司丢失13亿美元，巴菲特供认气候危险，但着重伯克希尔经过“慎重定价”和“危险涣散”坚持盈余。

剖析：此言凸显其危机处理哲学：不逃避黑天鹅，但经过定价权将危险转化为收益。正如他所说“稳妥浮存金是出资弹药库”，灾祸反而成为价值出资者的朋友。

8. “格雷格·阿贝尔已准备好接任CEO，他的出资才能与查理·芒格混为一谈。”

布景：正式宣告退休方案，巴菲特以“拄拐杖防止摔跤”自嘲，高度评价接班人办理风格。

剖析：此句旨在平稳过渡。阿贝尔的“积极主动”与巴菲特的“懒人办理”构成比照，但巴菲特着重“价值出资哲学不变”，暗示伯克希尔文明将连续。

9. “房地产比股票更艰苦，证券商场供给更多通明时机。”

布景：回应年青出资者发问，巴菲特以本身早年出资农场为例，供认房地产需“耗时调研”，但股市流动性与信息通明度更优。

剖析：此言打破“房地产抗通胀”的惯例认知，提醒巴菲特对流动性的偏好。他暗指一般出资者更易在股市经过指数基金取得长时间收益，而非堕入房产买卖圈套。

10. “每天跳着踢踏舞上班，高兴出资源于酷爱而非金钱。”

布景：94岁高龄的巴菲特以可乐与喜诗糖块为道具，戏弄“喝杯可乐冷静下”，着重作业热心的重要性。

巴菲特主张作业初期别太计较起薪，更重要的是选对老板和方向。“假如你听到一首对味的音乐，就会一向听下去。作业也应该如此。”

剖析：此句是其人生哲学的总结。从1965年收买伯克希尔至今，巴菲特将“复利奇观”归因于“酷爱+理性”。他暗示，出资最终是认知的变现，而认知的燃料是继续的好奇心。

结语

巴菲特在股东大会上完成了三重离别：对CEO职位的交代、对现金为王年代的总结，以及对“美国奇观”的最终一次揭露诠释。十大金句中，既有对投机年代的批评，也有对价值出资永久的据守。正如他所说：“伯克希尔的魂灵是股票，但我的魂灵是出资美国。”这场谢幕讲演，或许正是本钱主义精神的年代注脚。$贵州茅台(SH600519)$$川投动力(SH600674)$$美的集团(SZ000333)$

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